quarta-feira, 14 de outubro de 2009

DJIA 10k, IBOV 66k e a pressa de ganhar dinheiro...

Hoje comentava com meu primo sobre a euforia no mercado.

Como sabem, estou lendo novamente "O investidor Inteligente" de Benjamin Graham.

Vou colocar aqui uma passagem do capítulo "O investidor e a flutuação dos preços"

"É preciso muita audácia e muita cautela para ganhar muito dinheiro; e quando voce acumula muito dinheiro, é preciso dez vezes mais inteligencia para nao perdê-lo"
Nathan Mayer Rothschild

A ANTECIPACAO DO MERCADO NAO EH NADA

"Em um mundo ideal, o investidor inteligente manteria acoes apenas quando elas estivessem baratas e as venderia quando se tornassem supervalorizadas. Em seguida, buscaria protecao nos titulos do governo e no dinheiro ate que as açoes novamente se tornassem baratas o suficiente para serem compradas."

"De 1966 ate 2001, segundo um estudo, US$ 1 mantido continuamente em açoes teria aumentado para US$ 11,71. Porém, se vc tivesse saído das açoes logo antes dos cinco piores pregões de cada ano, seu US$ 1 original teria aumentado para US$ 987,12."

"Como a maioria das idéias de mercado, essa está baseada na predestinaçao. Como exatamente vc saberia que dias seriam os piores pregoes antes do fato ocorrer? Em 7 de setemnro de 1973, o New York Times publicou uma entrevista com um dos melhores analistas financeiros dos EUA, o qual incentivou os investidores a comprar açoes sem hesitar. "É muito raro que vc possa ser tão confiantemente otimiista como agora". Aquele analista se chama-se Alan Greenspan, e é mto raro que alguem tenha alguma vez estado tao confiantemente enganado como o futuro presidente do Federal Reserve naquele dia. 1973 e 1974 acabaram sendo os piores anos para o crescimento da economia e para o mercado acionario desde a Grande Depressão"

"Conforme observou o filosofo dinamarques Soren Kierkegaard, a vida 'so pode ser entendida em retrospecto, mas deve ser vivida para a frente. Olhando pra trás, voce sempre é capaz de ver exatamente quando deveria ter comprado ou vendido suas açoes. No entanto, nao permita que isso o leve a pensar que voce é capaz de identificar, em tempo real, o momento exato de entrar e sair do mercado. Nos mercados financeiros, o olhar retrospectivo é sempre perfeito, mas a prevsão é turva. Portanto, para a maioria dos investidores, a antecipacao ao mercado é uma impossibilidade prática e emocional."

TUDO QUE SOBE

"Como as naves espaciais que ganham velocidade à medida que entram na estratosfera da Terra, as growth stocks muitas vezes parecem desafiar a lei da gravidade. Olhemos a trajetoria de tres das acoes mais cobicadas da decada de 90. GE, Home Depot e Sin Microsystems.....

Em cada ano, ente 95 e 99, todas cresceram e aumentaram a lucratividade. O faturamento sa Sun dobrou e o da Home Depot, mais que dobrou. Os lucros por acao da ultima quase triplicaram.

Quanto mais rapido essas companhias cresciam, mais caras ficavam suas acoes. Quando as acoes crescem mais rapido que as companhias, os investidores acabam se arrependendo. (figura 7.2 mostra que o PL das açoes ficou exorbitante Ex: GE, foi de 18 para 47, Sun foi de 20 para 97)

UMA GRANDE COMPANHIA NAO É UM GRANDE NVESTIMENTO QUANDO VC PAGA CARO DEMAIS PELA AÇÃO.

Quanto mais sobe uma ação, mais provavel parece que continue a subir. Porém, essa crença instintiva é cabalmente contradita por uma lei fundamental da fisica financeira: quanto mais o tamanho, mais lento será o crescimento.
Uma companhia de US$1 bilhao pode dobrar suas vendas com certa facilidade; mas onde uma companhia de US$ 50 bilhoes pode encontrr outros 50 bilhoes em negócios?"


Aonde eu quero chegar???

Quando vc lê nos jornais, quando o taxista comenta, quando o engraxate lhe questiona sobre bolsa, meu amigo, é hora de tomar muito cuidado.

Hoje, o que vi no nos mercados foi a mais plena euforia...Volumes absurdos, gaps pra tudo quanto é lado, altas inexplicáveis, resistências sendo simplesmente ignoradas.... Enfim, um monte de sinais, nao só os gráficos que me deixam com medo, que é resolvido fechando os trades, zerando as posições compradas e esperando melhores momentos para se operar.

Essa passagem do livro do Graham explica, em parte, porque não escolhemos queridinhas para hoje.

As vezes, não operar é a melhor operação a fazer.

5 comentários:

Mateus Paes disse...

Belíssimo post avena, assino em baixo.

jorge disse...

Somos 2, tbm assino embaixo! hoje estava tendo esses mesmos devaneios vendo VALE5 explodir! hehe

Almeida disse...

Muito bem postado!!!

oliveira disse...

Isso ai avena...otimo post.
Euforia exagerada, mesmo entrando grana a rodo por aqui, esta na hora da turma embolsar os lucros e realizar, hora de colocar as barbas de molho mesmo, mesmo que o IBOV va ate os 70K, mas precisa dar uma aliviada,
Abracos

Bolaños disse...

Primo, te amo !! rs